2023-08-14 15:04:31 来源：智通财经网
久期财经讯，8月14日，上周iBoxx中资美元债投资级指数下跌0.67，投机级下跌6.46;iBoxx中资美元债投资级到期收益率上涨0.12%，投机级上涨0.45%。上周碧桂园负面消息频传，中资美元债高收益板块继续遭遇重挫，拖累二级市场整体下滑。
上周，央行公布最新经济数据，7月份人民币贷款增加3459亿元，同比少增3498亿元;7月份社会融资规模增量为5282亿元，比上年同期少2703亿元;7月末，广义货币(M2)余额285.4万亿元，同比增长10.7%，增速分别比上月末和上年同期低0.6个和1.3个百分点。
国家统计局也公布了最新的经济数据，7月份全国居民消费价格同比下降0.3%，环比上涨0.2%;7月份全国工业生产者出厂价格同比下降4.4%，环比下降0.2%。
(资料图片)
分析师表示，7月经济数据增长放缓，部分原因是6月的政策性降息导致经济数据提前上涨，7月的融资需求在一定程度上被提前透支。同时叠加周期性因素，以及暴雨洪水等自然灾害的影响，7月的经济数据放缓也在预期内。受益于过去几年的稳定货币政策，当下货币政策的调整空间较大，市场预期的“降准降息”或许可以在下半年实现。
中资离岸债方面，上周一级市场发行规模维持低位，发行人以城投和金融为主。二级市场方面，投资级市场持续保持稳定;高收益市场表现不佳，碧桂园负面新闻再次“发酵”。
投资级名字较为稳定，地方债发行有望得到加速，城投板块情绪回暖，短端债券交投活跃;地产板块近期表现欠佳，龙湖、万科、金茂均小幅下跌;产业板块，国际原油价格连续第七周上涨，石油及化工相关美元债小幅上涨。
高收益名字并无回暖迹象，碧桂园带动地产板块集体走弱。市场持续聚焦碧桂园，媒体报道，碧桂园两笔美元债利息未付，有30天的宽限期，同时市场还传闻碧桂园将进行债务重组，相关美元债集体下跌至历史新低;万达集团内部反腐，相关美元债下跌;远洋集团未在宽限期内付息，导致违约事件，相关美元债下跌。
公司公告及新闻方面，卓越商业管理计划于8月底发行10亿元人民币公司债，由中债增提供担保;万达集团高级副总裁刘海波已被公安机关带走;碧桂园(02007.HK)债券持有人表示，尚未收到两笔合计2250万美元的美元债利息，传闻碧桂园将进行债务重组;海伦堡中国2023年3月票据已被明确排除在相关违约事件条款之外;中国奥园(03883.HK)现有票据本金金额75.89%的债权人已正式签署或同意重组支持协议;正荣地产(06158.HK)披露境外债重组的最新进展;远洋集团(03377.HK)SINOCE 6 07/30/24未能在宽限期内支付利息，导致违约事件;绿地控股集团宣告未能按时在宽限期内支付GRNLGR 5.875 07/03/26利息。
美国国债方面，美国劳工统计局周五公布的数据显示，美国7月PPI同比增长0.8%，结束连续12个月下降，市场预期0.7%，前值为0.1%。美国7月PPI环比增长0.3%，为2023年1月以来最大增幅。美国7月核心PPI环比增长 0.3%，预期0.20%，前值0.10%。美国7月核心PPI同比增长 2.4%，预期2.30%，前值2.40%。
截至发稿，美国二年期国债收益率为4.899(上周同期为4.810)，美国十年期国债收益率为4.168(上周同期为4.058)。
中美10年期国债利差：
数据来源：tradingeconomics
一级发行
上周11家公司共发行12笔离岸债，其中8笔为美元计价债券，离岸人民币债和港元计价债券各2笔，总发行规模较此前一周明显恢复。城投板块新发4笔债券，规模折合逾5.4亿美元(此前一周为0.47亿美元);受益于中国人寿海外发行大额点心债推动，金融板块发行规模大幅跃升至近26亿美元，环比增加约48%;产业板块，鲁商集团发行1笔4.85亿人民币(折合约0.67亿美元)的高级债券，息票率3.9%;地产板块仅香港置地发行1笔离岸债券，规模3亿港元(约合0.38亿美元)，息票率4.85%。
云南能投集团发行7000万美元高级绿色债券，最终定价5.75%，较初始指导价收窄55个基点，开证行为邮储银行昆明分行，该笔债券为今年以来首单备证结构绿色债券，并创下今年以来全国SBLC结构美元债最低收益率;攀枝花城建交通集团发行约2.57亿人民币离岸债券，息票率4.65%，由天津银行提供SBLC，创2023年以来于香港挂牌的西部地区点心债最低票面利率。
中国人寿海外发行20亿美元次级资本债券，息票率5.35%，较初始价格指引大幅收窄45个基点，最终认购超3倍，99%的投资者来自亚洲地区，本次项目为今年以来发行规模最大的中资美元债券之一;临沂城投集团发行一笔3年期美元债，规模3.1亿美元，最终定价7.40%，为本周定价最高债券。
评级变动
上周共有7家企业评级发生变动。
穆迪连续两周下调碧桂园评级，目前该公司评级为“Caa1”，展望“负面”。据报道，该公司未能于8月6日如期支付两笔美元债券的票息，虽然有30天的宽限期，但上述情况反映了公司流动性疲弱且财务灵活性受限，也将进一步打击市场信心并影响其融资渠道。据公司披露，截至2022年12月底，该公司持有无限制用途现金1,280亿元人民币(包括410亿元人民币的监管账户现金)，但穆迪预计公司及时调用这些资源用于偿债(特别是境外债务)的能力存在高度不确定性，2024年底之前公司将有310亿元人民币左右的境内外债券到期或可回售。因市场对该公司流动性和财务健康状况的担忧加剧，穆迪已将碧桂园2023年合约销售额预测从人民币2,100亿元下调至人民币1,800亿元。
穆迪首予中建国际“A3”发行人评级，展望“稳定”。该公司隶属于中国建筑集团有限公司，鉴于公司2021和2022年订单增长强劲，穆迪预计其2024-2025年承包业务收入有望实现增长，到2025年，该公司管理的收入将达到人民币500亿元。
债券要约
远洋集团发布有关三笔美元票据同意征求更新公告，因未在宽限期内兑付SINOCE 6 07/30/24利息而触发违约，该票据的未偿余额为7亿美元，目前发行人已收到足够的同意指示以达成将于2023年8月17日举行的会议所需的法定人数以及足够的赞同特别决议案的同意指示以于会议上通过有关特别决议案，若同意征求予以执行，上述违约事件将得以豁免。同时公司将延长SINOCE 4.75 08/05/29同意征求投票截止日期至8月15日，SINOCE 5.95 02/04/27截止时间不变，同意指示占比逾75%。
新增违约
无
二级市场
城投类美元债估值上行幅度前10：
城投类美元债估值下行幅度前10：
地产类美元债估值上行幅度前10：
地产类美元债估值下行幅度前10：
金融类美元债估值上行幅度前10：
金融类美元债估值下行幅度前10：
产业类美元债估值上行幅度前10：
产业类美元债估值下行幅度前10：
公司新闻
据澎湃新闻报道，碧桂园(02007.HK)表示，“佛山市副市长带队的工作组进驻碧桂园”传言不属实。
据媒体报道，碧桂园(02007.HK)的部分债券持有人表示，截至8月8日，尚未收到两笔(COGARD 4.2 02/06/26及COGARD 4.8 08/06/30)合计2250万美元的美元债利息。碧桂园方面表示，由于可用现金减少，销售及再融资条件受限，同时还受到了资金监管规定的影响，公司未能按时偿付利息，公司正在积极筹备资以支付利息。据悉，上述债券有30天的宽限期。
碧桂园(02007.HK)发布盈利警告内幕消息公告，预期今年上半年最高净亏损550亿元。公司将与各持份者沟通，并考虑采取各种债务管理措施，以保障公司的未来长远发展，目前集团净资产充足、土储充裕，截至2022年年底，净资产约人民币3,096亿元。
据媒体报道，部分碧桂园债券持有人在看到媒体关于中金参与碧桂园债务重组的报道后，与该机构进行了接触。中金表示，其团队正在参与研究，持有人还表示，碧桂园正在考虑将部分即将到期的债券进行展期。据悉，该房企有一笔39亿元人民币的债券将于9月2日到期。
碧桂园(02007.HK)发布公告，公司及附属的11只境内债自2023年8月14日开市起停牌，复牌时间另行确定。
远洋集团(03377.HK)发布关于SINOCE 6 07/30/24的电子同意结果的公告。截至电子同意截止日期并未达成以电子同意方式通过特别决议案所需的大多数票，故此特别决议案将提呈于2023年8月17日举行的会议予以审议。于电子同意截止日期，同意指示占当时尚未偿还的票据本金总额逾75%。
远洋集团(03377.HK)发布公告，延长SINOCE 4.75 08/05/29同意征求投票截止日期至8月15日。为避免疑义，SINOCE 5.95 02/04/27同意征求投票截止日期保持不变，即2023年8月11日，SINOCE 5.95 02/04/27的同意指示占当时尚未偿还的票据本金总额逾75%。
远洋集团(03377.HK)发布公告，SINOCE 6 07/30/24未能在宽限期内支付利息，导致违约事件。倘有关票据的特别决议案根据同意征求予以执行，则上述违约事件将获得豁免。
据媒体报道，卓越商业管理计划于8月底发行10亿元人民币公司债，由中债增提供担保。
据媒体报道，惠誉旗下研究机构CreditSights表示，禹洲集团(01628.HK)的债务重组方案尚存在不确定性，该公司虽然提供了增信选项，但其所质押的海外资产及项目缺乏细节。据悉，该公司于8月6日公布了初步重组方案，持有优先票据未偿还本金约29%的持有人组成的债权人小组已详细审阅初步重组方案，但是债权人小组并未就最新条款与公司达成一致。
据澎湃新闻报道，万达集团高级副总裁刘海波已被公安机关带走，被带走的具体原因目前不详。刘海波分管万达集团的投资业务，2010年加入万达集团。
据媒体报道，香港置地计划以约160亿港元的价格出售位于中环的交易广场三期。随后该公司向媒体表示，并无相关处置计划。
海伦堡中国发布公告，2023年3月票据已被明确排除在相关违约事件条款之外。此前附属公司收到的清盘呈请将不会导致票据条款项下的违约事件。于本公告日期，高等法院并无就本公司或相关附属公司发出清盘令。
世茂集团(00813.HK)发布公告，公司的间接全资附属公司以7.55亿元收购杭州茂国悦盈置业余下50%股权。现时由买方拥有50%股权，于收购事项完成后，项目公司将由集团全资拥有。
富力地产(02777.HK)发布关于商票逾期公告，截至2023年6月30日，公司及下属子公司有两笔金额达到1,000万元的商票为逾期状态，前述商票逾期金额合计为3,072.74万元。本次商票逾期预计不会对本公司其他债务偿付构成重大不利影响。
中誉集团(00985.HK)发布公告，子公司立天已签立契据，同意接受中国恒大协议安排，同意解除、豁免及免除中国恒大现有票据及景程现有票据项下的所有申索，代价为中国恒大将向立天发行新票据。于本公告日期，根据现时市价计算，立天持有的中国恒大现有票据的市值总额约为849万美元及立天持有的景程现有票据的市值总额约为75万美元。
中国奥园(03883.HK)发布公告，持有奥园现有票据本金金额75.89%的债权人已正式签署或同意重组支持协议，部分非ICA债权人已签署或同意重组支持协议。因应债权人的要求，公司已决定延长重组支持协议费用截止时间至8月31日。
正荣地产(06158.HK)披露境外债重组的最新进展。公司于过去数月一直协助债权人特别小组进行的尽职调查，已于近期完成。公司已就其境外整体债务管理建议方案的主要条款与债权人特别小组展开讨论。
据媒体报道，根据司法机构公布的文件显示，苏宁易购相关实体在香港特区被提起清盘呈请。据悉，相关呈请的聆讯日期为10月25日。
华夏幸福(600340.SH)发布公告，截至2023年7月31日，公司累计未能如期偿还债务金额合计为人民币248.99亿元。重组计划中金融债务通过签约等方式实现债务重组的金额累计约为人民币1864.59亿元(含公司及下属子公司发行的境内公司债券及境外间接全资子公司发行的境外美元债券重组)。
中梁控股(02772)发布盈警，目前预计集团可能于截至2023年6月30日止六个月取得减值损失和公平值亏损前的税后利润约人民币12.05亿元，较截至2022年6月30日止六个月同比下降约12%。
绿地控股集团公告称，债券GRNLGR 5.875 07/03/26于14/8/2023上午九时正起暂停买卖，这是因为发行人未于2023年8月2日前(为债券项下利息支付30天宽限期的最后一天)支付2023年1月3日(含)至2023年7月3日(不含)期间债券的应计未付利息。
泛海控股(000046.SZ)公告称，经与民生银行友好协商，民生银行同意对17.8亿元融资在原到期日的基础上延长1年，融资金额、融资成本、风险保障措施等核心条件不变。公司与该行按上述协商后的方案签订了《借款变更协议》。
重庆龙湖企业发布公告，“18龙湖04”将于2023年8月17日开始支付自2022年8月17日至2023年8月16日期间的最后一个年度利息和本期债券本金。据媒体报道，8月14日龙湖已将17亿元款项拨入“18龙湖04”债券兑付专户，目前龙湖年内境内到期债务仅余1.19亿元。重庆龙湖企业还公告称，“20龙湖05”将于8月16日本息兑付并提前摘牌。
